Ekonomistler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) siyaset faizini 200 baz puanlık indirimle yüzde 16’ya çektiği karar metninde, “politika faizinde yapılan aşağı taraflı düzeltme için yıl sonuna kadar hudutlu bir alan kaldığı” tabirlerinin gelecek devir para siyaseti açısından en değerli sinyal olduğunu belirtti.

İKLİM VE BAŞKA ETRAF KAYNAKLI RİSKLERİ SONLANDIRMAK DESTEKLENECEK

Metne eklenen yeni cümleler ortasında, heyetin iklim ve öteki etraf kaynaklı riskleri sonlandırmak gayesiyle para siyasetinin ana maksatlarında bir değişikliğe yol açmadan sürdürülebilir finans uygulamalarını uzun vadeli bir siyaset olarak destekleme kararı aldığının duyurulması öne çıktı.

ENFLASYONDA YÜZDE 5 AMACI YİNELENDİ

Karar metninde ayrıyeten, siyaset duruşuna ait “TCMB, fiyat istikrarı temel emeli doğrultusunda enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 amacına ulaşıncaya kadar elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edecektir.” vurgusunun korunması dikkati çekti.

“FAİZLERDEKİ DÜŞÜŞ YIL SONUNA KADAR YAVAŞLAYACAK”

AA Finans Analisti ve Ekonomist Haluk Bürümcekçi, faizlerdeki düşüşün yıl sonuna kadar yavaşlayacağını düşündüğünü bildirdi.

Konseyin, geçen toplantıda olduğu üzere enflasyondaki yükselişin arızi ögelerden kaynaklandığı değerlendirilmesinde bulunduğunu aktaran Bürümcekçi, şunları kaydetti:

“Faizlerde düşüşün yıl sonuna kadar yavaşlayacağı anlaşılırken, sonrasında hangi süratle ve toplamda ne boyutta olabileceği açısından kritik gelişme ise 28 Ekim’de yayınlanacak yeni Enflasyon Raporu’ndaki TCMB varsayımları olacak. Bankanın yıl sonu enflasyon iddiasını son Orta Vadeli Plan’da (OVP) yer alan yüzde 16,2’nin bir ölçü üzerinde belirlemesi mümkün görünürken, gelecek yıl varsayımının yüzde 9,8 olan OVP varsayımına nazaran değişip değişmeyeceği de kıymetli olacak.”

“ÖNDEN YÜKLEMELİ BİR İNDİRİMDİ BU”

Spinn Danışmanlık Kurucu Ortağı ve Ekonomist Hasret Derici Şengül de Merkez Bankası’nın beklentilerinin çok üzerinde bir indirim yaptığına değinerek, şu görüşleri paylaştı:

“Gelecek periyotta bu adımların iki türlü yansıması olacak. Biri kurdaki baskının devam etmesi olacak ki bu da enflasyonu besleyen bir öge. İkinci olarak da uzun vadeli faizlerde artış kelam konusu oldu. 10 yıllık faizler yükselirken, kısa vadeli faizler düştü. Kısa vadeli mevduat faizlerinde düşüşün devam etmesi dolarizasyonu körükleyecektir. Bu da enflasyonist bir tesir yaratacak. Kasım-aralık aylarında enflasyonda bir kesim gerileme bekliyorduk ki benim beklentim yüzde 18,6 seviyesinde. Kur geçişkenliğindeki artış nedeniyle daha yüksek enflasyon oranı görebiliriz. Burada TCMB sonlu bir indirim alanı kaldığını söylüyor, muhtemelen önden yüklemeli bir indirimdi bu. Gelecek periyotta 200 baz puanlık bir indirim görmeyeceğiz fakat 50-100 baz puanlık indirimler gelebilir.”

“SIKI PARA SİYASETİNDEN GEVŞEK PARA SİYASETİNE GEÇİLDİ”

Merkez Bankası’nın siyaset değişikliği sinyalini çok evvelce verdiğini anlatan Şengül, geçen ay prestijiyle bankanın sıkı para siyasetinden gevşek para siyasetine büsbütün geçtiğini vurguladı.

“PARA SİYASETİNDE BİR SİSTEM DEĞİŞİKLİĞİ YAPILDIĞI SİNYALİ VERİLDİ”

Virtus Glocal Yönetici Ortağı İnanç Sözer ise Merkez Bankası’nın bugünkü toplantısında para siyasetinde bir sistem değişikliği yapıldığı sinyalini verdiğini tabir etti.

Son periyotta TL’deki kıymet kaybına ve enflasyondaki yükselişe karşın beklentilerin üzerinde yapılan faiz indiriminin, Türkiye’de yine proaktif bir biçimde “düşük faiz-yüksek kur” periyoduna girildiğine işaret ettiğini belirten Sözer, şu değerlendirmelerde bulundu:

“Bu durum enflasyonun kısa vadede ek yükselişlerine yol açarken, cari süreçler açığının sürdürülebilir düzeye indiğini pekiştirecektir. Merkez Bankası’nın ve iktisat idaresinin bugünkü karardan sonra yatırımcı algısındaki mümkün bir bozulmanın önüne geçmek için bağlantı kanalını güçlendirmesi ve itimat aşılayacak iletiler vermesi hayatidir. Piyasa şartlarının nasıl tepki vereceğinden bağımsız olarak, 18 Kasım’daki TCMB toplantısında da 100 baz puanlık ek bir indirim bekliyorum. Bununla birlikte artık yatırımcılara negatif gerçek faiz ödendiğinden dolar/TL’de yakın bir vakitte çift haneli düzeyleri görmek şaşırtan olmayacaktır. Bu noktada ihracatın ithalata bağımlılığı, özel kesimin dış borç stoku ve kamunun borcunda dövizin hissesinin yüzde 57,5’e yükselmiş olması kritik risk faktörleri olarak yakından izlenmelidir.”

“ÖNÜMÜZDEKİ TOPLANTILARDA SEMBOLİK İNDİRİMLER YAPILABİLİR”

Albaraka Türk Başekonomisti ve Stratejik Planlama Müdürü Ömer Emeç, Merkez Bankası’nın, bugün piyasada son periyotta fiyatlanan beklentinin üzerinde sürpriz sayılabilecek bir ölçüde önden yüklemeli olarak faiz oranlarında indirime gittiğini söyleyerek, şunları kaydetti:

“Baktığımızda bilhassa arz kaynaklı olarak ülkemizdeki dinamiklerden bağımsız olarak da emtia fiyatlarındaki dalgalanmadan kaynaklı bir fiyat baskısı devam ediyor. Bu durum bundan birkaç ay önceye kadar sıklıkla konuştuğumuz baz tesiriyle enflasyondaki düşüş senaryosunda hareket alanını daraltıyor. Kararın ayrıntılarına baktığımızda, Merkez Bankası da bu duruma işaret ederek, yılın geri kalanında faiz indirimi için hudutlu bir alan kaldığını söz ediyor. Biz de bu durumdan hareketle kuvvetle olası yılın geri kalanında Merkez Bankası’nın faiz oranlarında ek bir indirim yapmayacağını, destekleyici global şartların olması halinde önümüzdeki PPK toplantılarında sembolik indirimler yapılabileceğini düşünüyoruz.”

Ensonhaber